Ключевое решение регулятора
Совет директоров Банка России рассмотрит уровень ключевой ставки на предстоящем заседании. Большинство аналитиков прогнозируют сохранение показателя на отметке 17% годовых, однако часть экспертов допускает снижение до 16-16,5%. Дилемма стоит между паузой и коррекцией на 50-100 базисных пунктов.
Контекст и заявления ЦБ
Напомним: в сентябре регулятор снизил ставку на 100 б.п., хотя первоначально рассматривал варианты сохранения или более значительного сокращения. Эльвира Набиуллина подчеркивает необходимость осторожного подхода при сохранении пространства для манёвра. Алексей Заботкин анонсировал взвешенное решение на основе последней информации перед собранием.
Динамка инфляции и экспертные данные
По сведениям Росстата, недельный прирост потребительских цен ускорился до 0.22%, а годовая инфляция достигла 8.19% к 20 октября. Минэкономразвития фиксирует аналогичный тренд. Уровень инфляционных ожиданий населения в октябре стабилизировался на 12.6% – минимуме года, тогда как предприниматели ожидают роста цен.
Прогнозы финансовых институтов
Аналитики Т-Инвестиции отмечают улучшение ожиданий и возможность мягкой позиции ЦБ при сохранении базового сценария неизмененной ставки. Эксперты SberCIB Investment Research, Синара, БКС Мир инвестиций и Цифра брокер склоняются к паузе, акцентируя внимание на влиянии налоговой реформы, дефиците бюджета и ускорении инфляции. Россельхозбанк прогнозирует решение с небольшим перевесом за стабильность.
Сторонники снижения ставки
Ренессанс Капитал предвидит сохранение ставки с гибким сигналом, Газпромбанк обосновывает снижение на 50-100 б.п. факторами экономической активности и дезинфляционным бюджетом. Банк Русский стандарт и Велес Капитал также предрекают сокращение ставки. Совкомбанк оценивает вероятность паузы в 70%.
Перспективы монетарной политики
ВТБ констатирует сужение пространства для снижения ставок в текущем году, прогнозируя активность в 2026 году. Большинство аналитиков, включая SberCIB и Ренессанс Капитал, ожидают продолжения цикла смягчения с декабря при контроле над инфляцией. Оптимизм связан с потенциальной стабилизацией ценовой динамики в среднесрочной перспективе.
Источник: www.interfax.ru
